Реальные люди, реальные события Когда во время расстановки мы сталкиваемся с динамикой смерти, то говорим ли мы о реальных людях, бывших членах семьи клиента, или же обращаемся к части его психики, в которой хранится память об этих людях? Этот вопрос относится также и к

КОНТРОЛЬНАЯ РАБОТА

По дисциплине «Экономическая оценка инвестиций»

На тему « Сущность инвестиций в реальные активы. Их виды и экономическое значение»

Введение

1 Сущность и виды инвестиций в реальные активы.

1.1 Сущность инвестиций в реальные активы.

Говоря о сущности инвестиций, нельзя обойти вниманием такое понятие, как ценность фирмы. Ценность фирмы и ее увеличение является наиболее универсальным мотивом поведения менеджеров фирмы.
Ценность фирмы можно представить как своеобразную систему, состоящую из двух частей первая представляет собой рыночную стоимость собственного капитала фирмы; вторая ? рыночную стоимость обязательств
фирмы.
Таким образом, ценность фирмы ? это то реальное богатство, которым обладают владельцы фирмы и которое они могут получить в денежной форме, если продадут свою собственность. Размеры этого реального богатства зависят от двух основных групп факторов:
-инвестиций всех типов, т. е. инвестиций в реальные и портфельные активы;
- прочих факторов, в том числе финансового и производственного менеджмента.
Очевидно, что ценность фирмы реально определяется не тем, насколько велик ее капитал (за исключением, может быть, капитала, находящегося в форме наиболее ликвидных активов), а тем, какое положение этот капитал обеспечивает фирме на рынке товаров и услуг.
Между тем это положение как раз и определяется направлениями фирменных инвестиций: если они повышают конкурентоспособность фирмы и обеспечивают рост доходности ее капитала, то ценность фирмы увеличивается и ее владельцы становятся богаче. В противном случае инвестиции, формально увеличивая пассивы баланса фирмы (за счет вложений собственного капитала или привлечения заемных средств, увеличивающих обязательства), приведут к снижению ценности фирмы, поскольку рыночная оценка ее капитала упадет вслед за снижением ее конкурентоспособности и прибыльности.
Отсюда следует несложный, но чрезвычайно принципиальный вывод: любые инвестиции, в том числе и инвестиции в реальные активы, следует рассматривать прежде всего с точки зрения того, как они влияют на ценность фирмы.
Между тем есть и другое определение ценности фирмы с позиций экономической теории: ценность фирмы в любой момент времени равна современной стоимости всех ее будущих поступлений.
Следовательно, только в том случае, если все расчеты приемлемости инвестиций проводятся на основе информации о денежных поступлениях, инвесторы и владельцы фирмы получают адекватные представления о том, приведет ли реализация проекта к увеличению ценности фирмы и соответственно богатства ее владельцев.

1.2Виды инвестиций в реальные активы.

В условиях рыночной экономики осуществление инвестиций нельзя рассматривать как “произвольную” форму деятельности фирмы в том смысле, что фирма может осуществлять или не осуществлять подобного рода операции. Неосуществление инвестиций неминуемо приводит к потерям конкурентных позиций. Поэтому все возможные инвестиции можно разбить на две группы:
- пассивные инвестиции, т. е. такие, которые обеспечивают в лучшем случае не ухудшение показателей прибыльности вложений в операции данной фирмы за счет замены устаревшего оборудования, подготовки нового персонала взамен уволившихся сотрудников и т. д.
- активные инвестиции, т.е такие, которые обеспечивают повышение конкурентоспособности фирмы и ее прибыльности по сравнению с ранее
достигнутыми за счет внедрения новой технологии, организации выпуска
пользующихся спросом товаров, захвата новых рынков, или поглощения
конкурирующих фирм.
Инвестиции, осуществляемые при основании или покупке предприятия, принято назыв ать начальными инвестициями или нетто ? инвестициями. В свою очередь брутто ? инвестиции состоят из нетто ? инвестиций и реинвестиций, причем последние представляют
собой связывание вновь свободных инвестиционных средств посредством направления их на приобретение или изготовление новых средств производства с целью поддержания состава основных фондов предприятия (инвестиции на замену, рационализацию, диверсификацию ит. д.).
Инвестиции, которые идут на расширение, т. е. на увеличение производственного потенциала, являются экстенсивным инвестициями.

Подготовка и анализ инвестиций в реальные активы существенно зависят от того, какого вида эти инвестиции, т.е. какую из стоящих перед предприятием задач необходимо решить с их помощью. С этих позиций все возможные разновидности инвестиций можно свести в следующие основные группы:
Инвестиции в реальные активы можно также представить с позиции взаимозависимости.
Независимые инвестиции. Инвестиции осуществляются независимо друг от друга, т.е. выбор одного инвестиционного проекта не исключает также выбора какого-либо другого.
Альтернативные инвестиции. Инвестиции связаны таким образом, что выбор одной из них будет исключать другую. Обычно это возникает тогда, когда имеются два альтернативных способа решения одной и той же проблемы. Такие инвестиционные проекты являются взаимно исключаемыми. Это обстоятельство имеет важное значение в условиях ограниченности источников финансирования капиталовложений.
Последовательные инвестиции. Крупные инвестиции в завод или в оборудование обычно порождают последующие капиталовложения в течение нескольких лет, что должно быть учтено при принятии инвестиционного решения.
Осуществление инвестиций порой рассматривается как «произвольная» форма деятельности фирмы в том смысле, что последняя может осуществлять или не осуществлять подобного рода операции. На самом деле такой взгляд на проблему далек от истины, поскольку жизнь любого предприятия – плавание против потока времени и конкуренции. И в этом смысле неосуществление инвестиций приводит к результату, сходному с тем, который обнаруживает пловец, гребущий недостаточно сильно, чтобы хотя бы удержаться на одном месте (его снесет назад)

Виды инвестиций в реальные активы приведены на рисунке 1 , так же на нем показана примерная зависимость вида инвестиций от степени риска связанного с ними, рассмотрим более подробно приведенные на рисунке виды инвестиций;

Рисунок 1 - Классификация инвестиций в реальные активы

1.«Вынужденные инвестиции», необходимые для соблюдения законодательных норм по охране окружающей среды, охраны труда, безопасности товаров либо иных условий деятельности.Данный вид инвестиций практически не ведёт к увеличению показателей эффективности и прибыльности предприятий, наоборот многие специалисты склонны относить его как особый вид издержек. По сути данный вид инвестиций носит обязательный характер который обусловлен необходимостью выполнения правовых и законодательных актов установленных для работы данного типа производства или отрасли в целом. При этом эти инвестиции не всегда поддаются прогнозированию и планированию, так как законодательная и нормативная база государства постоянно меняется.
2.Инвестиции для повышения эффективности. Их целью является прежде всего создание условий для снижения затрат фирмы за счет замены оборудования, обучения персонала или перемещения производственных мощностей в регионы с более выгодными условиями производства. На данный момент это очень востребованный вид инвестиций, особенно в части касающейся переноса производства в места с более выгодными условиями производства, он чаще всего применяется крупными трансатлантическими корпорациями и обусловлен тем что в мировой экономике наблюдается сильное расслоение стоимости труда, также выбор данного решения может быть обусловлен высокой конкуренцией на рынке и в следствии этого желанием фирмы получить конкурентные преимущества перед конкурентами в виду уменьшения затрат и повышения эффективности работы фирмы.
Немаловажным фактором в этом является замена оборудования и модернизация технологии с применением энерго- и ресурсосберегающих технологий,в данном аспекте инвестиции ведут к прямому сокращению издержек связанных с перерасходом энергии и материальных ресурсов в технологическом цикле производства.
3.Инвестиции в расширение производства. Задачей такого инвестирования является расширение возможностей выпуска товаров для ранее сформировавшихся рынков в рамках уже существующих производств.
Инвестиции в расширение производства это строительство предприятий, зданий и сооружений на новых земельных участках (строительных площадках) по первоначальному, установленному в утверждённом порядке проекту. Строительство считается новым до его завершения и ввода объекта в эксплуатацию.
Данные инвестиции являются основой расширенного производства, воспроизводства и обновления основных фондов предприятий, структурной перестройки общественного производства и сбалансированного развития отраслей народного хозяйства. Они способствуют созданию необходимой сырьевой базы промышленности, ускорению научно – технического прогресса и улучшению качества продукции, освоению новых товарных рынков. Они увеличивают доходность и рыночную стоимость предприятий, регулируют проблемы безработицы.
4.Инвестиции в создание новых производств. Такие инвестиции обеспечивают создание новых предприятий, которые будут выпускать ранее не изготавливавшиеся предприятием товары (или оказывать новый тип услуг) либо позволяет предприятию предпринять попытку выхода с уже выпускавшимися ранее товарами на новые для него рынки; данный тип инвестиций используется когда жизненный цикл выпускаемого товара подходит к концу или конкуренция на занимаемом рынке слишком велика, а также в случае когда компания собирается выйти на новый рынок товаров или услуг.
5.Инвестиции в исследования и инновации. Этот тип инвестиций считается самым рискованным и долго окупающимся так как создает основу для получения прибыли в будущем и абсолютно не влияет на данный временной период, что касается инноваций, окупаемость происходит быстрее, но вероятность того что данные инновации не принесут возложенных на них ожиданий тоже высока.

Экономическое значение инвестиций в реальные активы.

Значение инвестиций для общего экономического развития страны очень велико. Инвестиции участвуют не только в микроэкономической деятельности страны, на уровне из взаимодействия с производством, но рассматриваются и в макроэкономике. Если смотреть с позиции макроэкономики, то инвестиции способствуют ее быстрому развитию и повышению уровня производительности. Это происходит благодаря обновлению за счет совершенных финансовых вложений всех материальных активов производства.

Модернизация предприятия, закупка нового оборудования, расширение сферы деятельности приводит к увеличению предоставляемых рабочих мест, а, значит, как следствие, к уменьшению общего процента безработицы на рынке труда. Увеличение сырьевой базы, вклад в человеческий капитал, ускорение развития инновационных технических процессов, задействование в развитии всех отраслей промышленности и народного хозяйства - все это и есть значение инвестиций в реальные активы для развития экономической ситуации в стране и приведение ее к стабильности. То есть за счет вложения средств в основной общественный капитал (строительство и реконструкция зданий, новое оборудование и обучение сотрудников, разработка и использование новых технологий производства, повышение качества продукции) происходит увеличение потенциала производства и общее увеличение национального капитала отдельно взятой страны.

Значение инвестиций на уровне микроэкономики проявляется в своевременной модернизации оборудования, которая не допускает его преждевременного физического и морального износа, а это сказывается на количестве и качестве выпускаемой продукции. За счет инвестирования процесса производства происходит расширение сферы деятельности предприятия, повышение уровня безопасности труда, прирост благосостояния акционеров. Инвестиции позволяют использовать денежные средства не только для того, чтобы расширить и улучшить собственное производство, но и для того, чтобы приобрести финансовые активы подобных предприятий, с целью слияния компаний. Также данный вид инвестиций способствует научно техническому прогрессу и научным разработкам которые дают основу для дальнейшего динамичного развития. Любые из этих действий, производимых с инвестициями, направлены, в конце концов, на обеспечение успешного функционирования производственной деятельности.
Таким образом, инвестиции в реальные активы играют важнейшую роль на микроуровне, в первую очередь, для простого и расширенного воспроизводства, структурных преобразований, максимизации прибыли и на этой основе решения многих задач.
Из этого можно сделать выводы о значении инвестиций в реальные активы для общего экономического состояния страны, расширения потенциальной производительности и решения социальных проблем.

Заключение

Список литературы

Материал по курсу «Инвестиции» /Терехова Е.Ю. , Разоренова М.А., Кертанова С.А. ? ГОУ ДПО «МИПК РЭА им. Г.В. Плеханова» Москва,2008. ? 48с.
Инвестиции: учеб. пособие / Л.Л. Игонина: под ред. д-ра экон. наук, проф. В.А. Слепова. – М.: Экономистъ, 2006 – 478 с.
Экономическая теория. / Под редакцией А. И. Добрынина – Санкт-Петербург, 2006. – 384 с.

СНК СССР принял постановление «О мероприятиях по увеличению производства товаров широкого потребления и продовольственных товаров пред приятиями местной промышленности, промысловой кооперации и кооперации инвалидов».

Окончание второй мировой войны.

20 ноября (1945 г.) - 1 октября (1946 г.) - Нюрнбергский процесс над главными немецкими военными преступниками.

Введение.

Каждое предприятие в той или иной степени, нуждалось в инвестиционной деятельности. Причинами, обуславливающими необходимость инвестиций, являются обновление имеющейся материально-технической базы, наращивание объемов производства, освоение новых видов деятельности. Все это является основой для эффективной деятельности предприятия.

Вложения денежных средств в долгосрочные материальные и финансовые активы, можно отнести к наиболее сложным и важным разделам в финансовом менеджменте. Сложность заключается в расчетах показателей эффективности вложений (они, как правило, являются долгосрочными) и в их анализе, потому что именно значение показателей и правильная их трактовка, является основополагающим фактором для принятия или отвержения проекта. Важность решений, принимаемых в рамках данного раздела, в ответственности за принятие инвестиционного проекта в рамках того или иного направления. Так как, инвестиционные вопросы являются частью стратегии развития фирмы в перспективе, влекут за собой значительные оттоки средств, с определенного момента времени могут стать необратимыми, опираются на прогнозные оценки будущих затрат и доходов.

На начальной стадии проектирования, не редко возникает вопрос о выборе одного из альтернативных проектов или взаимно независимых проектов. В этой ситуации, решение принимается исходя из результатов оценки проектов по его критериям. Они оценивают проект с разных позиций, и поэтому проект, который будет предпочтительнее других по всем критериям, как правило, не существует.

В момент, когда значения показателей не однозначны, необходимы управленческие решения квалифицированных менеджеров, которые подберут правильное сочетание формализованных и неформализованных методов управления, для принятия эффективной стратегии реализации проекта. При этом, какого-то универсального метода, пригодного для всех случаев жизни, не существует. Вероятно, управление все же в большей степени является искусством, чем наукой.

Но, все- таки, главным направлением предварительного анализа проекта является определение показателей возможной экономической эффективности инвестиций, т.е. отдачи от капитальных вложений, которые предусмотрены по проекту.

Актуальность данной курсовой работы заключается в том, что необходимость принятия новых проектов возникает постоянно (т. е носит цикличный характер), так как появляются новые технологии и возникает потребность обновления основных фондов. Если эти пренебречь, то вскоре предприятие придет к стадии ликвидации.

Целью данной работы является:

Определить основные методы и критерии экономической эффективности инвестиционного проекта, и их значение. Так же выяснить основные проблемы формирования и финансирования инвестиционных проектов.

Задачи:

Рассмотреть понятие инвестиций в реальные активы и выявить их значение, выяснить суть инвестиционного проекта его характеристику и особенности, и рассмотреть методики оценки эффективности инвестиционного проекта, дать характеристику каждому из них. При рассмотрении данных задач, использовать современную учебно-практическую литература и нормативно-правовые базы. В конечном итоге, выявить проблемы формирования и финансирования инвестиционных проектов.

Инвестиции в реальные активы и их значение.

Термин "инвестиции" происходит от латинского слова "invest", что означает "вкладывать". Инвестиции – это не просто вложения, а вложение капитала с целью дальнейшего его увеличения. При этом очень важно, чтобы прирост был достаточным для того, чтобы окупить инвестору отказ от использования имеющихся средств на потребление в текущем периоде, вознаградить его за риск, возместить потери от инфляции в предстоящим периоде.

Реальные инвестиции определяются вложением капитала в реальные активы. Соответственно, реальные инвестиции (капитальные вложения) – это авансирование денежных средств в материальные и нематериальные активы (инновации) предприятий. Реальные активы - это средства, активы, непосредственно не участвующие в выпуске товара и не переносящие свою стоимость в цену товара, имеющие срок эксплуатации более года. К ним относят производственные здания, цеха, подсобные помещения, земельные участки, насаждения на них, транспортные средства, цеховое оборудование, инструмент, нематериальные активы. Реальное инвестирование дает возможность расширения ассортимента, следовательно, и объема производства, при этом решаются вопросы снижения текущих операционных затрат.

Подготовка и анализ инвестиций, напрямую зависит от задач предприятия, которые решаются исключительно с помощью инвестиций. Следовательно, важно определить какого рода будут эти инвестиции. С этой позиции инвестиции распределяются по следующим категориям:
1. «Вынужденные инвестиции». Они направлены на соблюдение законодательных норм по охране труда, для безопасности товаров, по охране окружающей среды, либо иных условий деятельности. Совершенствование управления предприятием не в силах обеспечить данные расходы, поэтому данный вид инвестиций носит обязательных характер. Сумма «вынужденных инвестиций» зависит от законодательной и нормативной базы государства, а так как она постоянно меняется, то спрогнозировать и спланировать точный объем инвестиций удается не всегда. Так же стоит отметить, что данный вид инвестиций практически не ведёт к увеличению показателей эффективности и прибыльности предприятий, даже наоборот его считают особым видом издержек.
2. Инвестиции для повышения эффективности. Цель данных инвестиций уже заложена уже в названии. Эффективность, в данном случаи, достигается созданием условий для снижения затрат фирмы за счет замены оборудования, обучение персонала, перемещения производственных мощностей в регионы с более выгодными условиями производства и так далее. Из этого списка стоит выделить - перемещения производственных мощностей в регионы с более выгодными условиями производства, так как эта направленность вложений имеет актуальность в современном мире. Объясняется это тем, что мировая экономика имеет сильное расслоение стоимости труда, и предприятиям выгодно иметь производство там, где заработная плата рабочим в разы ниже. Это сокращает издержки и себестоимость продукции, следовательно, предприятие получает повышение эффективности работы и конкурентные преимущества. Еще один немало важный фактор – это замена оборудования. Технологии не стоят на месте, и переход на модернизированное оборудование с применением энерго- и ресурсосберегающих технологий, значительно сокращает издержки производства.
3. Инвестиции в расширение производства. Они включают в себя вложения в строительство зданий, сооружений для нового предприятия. Строительство считается новым до его завершения и ввода объекта в эксплуатацию. Задачей такого инвестирования является расширение возможностей выпуска товаров для ранее сформировавшихся рынков в рамках уже существующих производств. Для расширения производства, воспроизводства и обновления основных фондов, данный вид инвестиции является основой, так как способствуют созданию необходимой сырьевой базы промышленности. Данные инвестиции способствуют увеличению доходности, рыночной стоимости предприятия. Так же расширение производства регулирует проблемы безработицы, что имеет общеэкономическое значение.

4. Инвестиции в создание новых производств. Благодаря данным инвестициям создаются новые предприятия для выпуска товаров, ранее не изготавливавшихся предприятием, или же выход на новые рынки с ранее выпускавшимися товарами. Причиной необходимости данного вида инвестиций, служит высокая конкуренция на занимаемом рынке, желание выйти на новый рынок товаров и услуг с целью максимизации прибыли, или же когда жизненный цикл товара подходит к концу и требуется обновление ассортимента.

5. Инвестиции в исследования и инновации. Для данного типа инвестиций характерна долгая окупаемость и высокий риск, так как создает основу для получения прибыли в будущем. Но инновации окупаются быстрее, однако риск остается так же высоким.

Данная классификация показывает зависимость между типом инвестиций и уровнем их риска. Эта зависимость выражается в определенной степени риска не угадать, как поведет себя рынок после завершения инвестиций.

Инвестиции в реальные активы можно рассмотреть и с другой позиции, позиции взаимозависимости. Выделяют независимые инвестиции, альтернативные и последовательные. Принцип независимых инвестиций заключается в независимости осуществления проектов друг от друга, т. е наряду с одним проектом, инвестор может инвестировать свои средства в кокой-либо другой проект. Альтернативные инвестиции влекут за собой исключение одного проекта при выборе другого. Чаще всего это происходить, когда приходится выбирать одно из альтернативных способов решения проблемы одной проблемы. Таким образом, данные инвестиции имеют взаимоисключаемый характер. Последовательные инвестиции характеризуются последовательными капиталовложениями в течение нескольких лет. Данное инвестирование используется, например, при строительстве завода (или его модернизации) или же в оборудование.
Инвестиции необходимые на начальном этапе основания или покупке предприятия, принято называть нетто-инвестициями (начальными инвестициями). Нетто-инвестиции совместно с реинвестициями входят в состав брутто-инвестиций. А что бы расширить производство, т. е увеличить производственный потенциал, применяются экстенсивные инвестиции.

Жизненный цикл предприятия напрямую зависит от инвестиций. Без них производство погибнет. Его уничтожит, в первую очередь, конкуренция, потеря занимаемых позиций на рынке, что повлечет низкий спрос на товар и вовсе уход с рынка. В связи с этим, выделяют две группы всех возможных инвестиций:
- пассивные, т. е такие, которые необходимы просто для поддержания текущего уровня производства. Сюда относят инвестиции для замены устаревшего оборудования, подготовки нового персонала взамен уволившихся сотрудников и так далее.
- активные, т. е такие, которые направлены на повышение конкурентоспособности предприятия, за счет внедрения новых технологий, увеличение объема выпуска востребованных товаров, захват новых рынков. Реализация данных инвестиций позволит максимизировать прибыль, продвинуть предприятие на новый уровень производства и быть конкурентоспособным на рынке долгие годы.
В конечном итоге, от выбранной направленности инвестиций зависит бедующая ценность предприятия и ее увеличение, а это и есть главная цель любого разумного управляющего компанией.

Значение инвестиций велико как на микро- , так и на макроуровне. Помимо того, что инвестиции на уровне предприятия влияют на его конкурентоспособность и на все что с этим связанно, они способствуют научно-техническому прогрессу и научным разработкам, что служит основой дальнейшего динамического развития производственной сферы. Благодаря инвестициям, за счет совершенных финансовых вложений всех материальных активов предприятия, на макроуровне повышается и развивается уровень производства. Расширения предприятия приводит к увеличению предоставляемых рабочих мест, а значит, процент безработицы на рынке труда уменьшается. Инвестиции в реальные активы за счет увеличения сырьевой базы, вклада в общественный капитал, модернизации производства, оптимизации всех отраслей производства, оказывают прямое значение на развитие экономической ситуации в стране и приведение ее к стабильности.
Таким образом, инвестиции в реальные активы оказывают прямое значение на общую структуру экономики на макро- и на микроуровне. На каждом из них, благодаря инвестициям, решается ряд задач: на микроуровне вопрос простого или расширенного воспроизводства, структуры преобразований, максимизации прибыли. Подход к выбору направленности инвестиций должен быть максимально точным, ведь результат имеет общеэкономическое значение.